VIX (finance)
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Le VIX est un indicateur de volatilité (Volatility Index, abrégé en VIX) du marché financier américain. Il est établi quotidiennement par le Chicago Board Options Exchange (CBOE). Cet indice est calculé en faisant la moyenne des volatilités annuelles sur les options d'achat (call) et les options de vente (put) sur l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500).
Cet indice permet de mesurer le niveau de peur - c'est pourquoi il est souvent appelé « indice de la peur »[1] - des investisseurs qui est implicitement contenu dans les prix des options. Les options permettent de valoriser le fait d'avoir un choix, or plus l'incertitude est grande plus le choix vaut cher.
Historique
modifierDe 1986 à 2020, l'indice a dépassé 40 à seulement 8 reprises. Il a alors atteint les valeurs suivantes :
- 150 en (Krach d'octobre 1987)
- 60 en (Crise financière russe de 1998) ;
- 58 en (attentats du 11 septembre 2001) ;
- 58 entre juillet et (scandale Enron et autres scandales financiers) ;
- 59 en (Crise des subprimes) ;
- 50 le [1] ;
- 82 le (COVID-19).
- 41 le (deuxième vague du COVID-19).
- 65 le
Manipulations
modifierEn , un lanceur d'alerte a contacté la SEC et la CFTC pour les alerter d'une manipulation de l'indice VIX[2].
Le , plusieurs organes médiatiques spécialisés suggèrent une crainte de manipulation du VIX dans un but spéculatif[3],[4],[5].
Volatilité de la volatilité
modifierEn , le CBOE a introduit l'indice VVIX (également appelé « volatilité de volatilité »), une mesure de la volatilité attendue du VIX. Le VVIX est calculé de la même manière que le VIX, mais en prenant des options sur le VIX au lieu des options sur le S&P 500. La moyenne du VVIX est de 92 (soit environ 5 en équivalent journalier), avec un écart-type de 14.
Références
modifier- Martine Orange, « L’indice de la peur plane sur Wall Street », sur Mediapart, (consulté le ).
- CNBC, « 'Whistleblower' alleges manipulation in the VIX 'fear gauge,' urges regulators to investigate », CNBC, (lire en ligne, consulté le ).
- (en) « VIX Rigging Talk Erupts on Wall Street After Another Wild Swing », Bloomberg.com, (lire en ligne, consulté le ).
- (en) « Vix index surge revives manipulation concerns », sur Financial Times (consulté le ).
- (en-US) « Odd spike in VIX awakens manipulation debate », Financial Review, (lire en ligne, consulté le ).
Voir aussi
modifierArticles connexes
modifier- Volatilité
- VXN, l'indicateur de volatilité basé sur la bourse NASDAQ
- VXD, l'indicateur de volatilité basé sur l'indice Dow Jones
- VCAC, l'indicateur de volatilité basé sur l'indice CAC 40
