Marché boursier

Un marché boursier, ou marché des actions, est un lieu où acheteurs et vendeurs échangent des actions. Les actions représentent une part du capital d'une entreprise. Certaines sont cotées en bourse tandis que d'autres se négocient de gré à gré, par exemple via des plateformes de financement participatif en capital. Les investisseurs suivent généralement une stratégie d'investissement définie.

Taille du marché

La capitalisation boursière totale de l'ensemble des actions cotées en bourse dans le monde est passée de 2 500 milliards de dollars en 1980 à 111 000 milliards à la fin de l'année 2023.

En 2016, on recensait 60 bourses dans le monde. Seize d'entre elles affichaient une capitalisation boursière d'au moins 1 000 milliards de dollars et concentraient à elles seules 87 % de la capitalisation boursière mondiale. À l'exception de l'Australian Securities Exchange, toutes sont situées en Amérique du Nord, en Europe ou en Asie.

En janvier 2022, le premier marché boursier mondial était celui des États-Unis (environ 59,9 % de la capitalisation mondiale), devant ceux du Japon (environ 6,2 %) et du Royaume-Uni (environ 3,9 %).

Bourse de valeurs

Cour intérieure de la Bourse d'Amsterdam, vers 1670

Bourse de New York

National Stock Exchange of India

London Stock Exchange

Siège de Bursa Malaysia, la bourse nationale de Malaisie

Une bourse de valeurs est un marché organisé où courtiers et opérateurs peuvent acheter et vendre des actions, des obligations et d'autres instruments financiers. De nombreuses grandes entreprises y font coter leurs actions, ce qui les rend plus liquides et donc plus attractives pour les investisseurs. La bourse peut également servir de garant de la bonne fin des transactions. Les actions peuvent aussi se négocier de gré à gré (OTC), c'est-à-dire directement par l'entremise d'un courtier, en dehors de tout marché organisé. Certaines grandes entreprises font coter leurs titres sur plusieurs bourses dans différents pays afin d'attirer des investisseurs du monde entier.

Les bourses de valeurs peuvent également traiter d'autres types de titres, comme les titres à revenu fixe ou, plus rarement, les produits dérivés, qui s'échangent le plus souvent de gré à gré.

Négocier en bourse consiste à transférer un titre d'un vendeur à un acheteur contre paiement d'un prix convenu entre les deux parties. Détenir des actions confère à leur titulaire une participation au capital d'une entreprise.

Les intervenants sur les marchés boursiers vont du petit épargnant individuel aux grandes institutions financières présentes aux quatre coins du monde : banques, compagnies d'assurance, fonds de pension et fonds spéculatifs, entre autres. Leurs ordres d'achat ou de vente sont généralement exécutés par un opérateur de bourse agissant pour leur compte.

Certaines bourses sont des lieux physiques où les transactions s'effectuent en salle des marchés selon la méthode de la cotation à la criée, les opérateurs annonçant leurs ordres à voix haute. D'autres fonctionnent entièrement par voie électronique, via des réseaux informatiques. Le NASDAQ en est l'exemple le plus connu.

Intervenants de marché

Les intervenants de marché sont les personnes et les organisations qui y achètent et vendent des actifs. On compte parmi eux les investisseurs individuels, les investisseurs institutionnels — fonds de pension, compagnies d'assurance, fonds communs de placement, fonds indiciels, fonds négociés en bourse, fonds spéculatifs, banques et autres établissements financières —, ainsi que les sociétés cotées qui rachètent leurs propres actions. Les conseillers automatisés, qui gèrent les placements des particuliers de manière automatisée, sont eux aussi devenus des acteurs de premier plan.

Histoire

L'un des plus anciens certificats d'actions connus, émis par la chambre d'Enkhuizen de la VOC, daté du 9 septembre 1606.

Dans la France du XIIe siècle, les courtiers de change géraient et réglementaient les dettes des communautés agricoles pour le compte des banques.

Comme ces hommes négociaient également des créances, on les considère comme les premiers courtiers. L'historien italien Lodovico Guicciardini relate comment, à la fin du XIIIe siècle à Bruges, des marchands se réunissaient en plein air sur une place de marché, à proximité d'une auberge appartenant à la famille Van der Beurze. En 1409, ils se constituèrent en « Brugse Beurse », donnant une forme institutionnelle à ce qui n'était jusque-là qu'une réunion informelle. L'idée se diffusa rapidement en Flandre et dans les pays voisins, et des bourses virent bientôt le jour à Gand et à Rotterdam. Les marchands internationaux, et notamment les banquiers italiens établis à Bruges depuis le début du XIIIe siècle, rapportèrent le concept dans leurs pays d'origine. C'est de là que vient le vocabulaire désignant la bourse : d'abord en italien (Borsa), puis en français (Bourse), en allemand (Börse), en russe (birža), en tchèque (burza), en suédois (börs), ainsi qu'en danois et en norvégien (børs). Dans la plupart des langues, ce terme est apparenté au mot désignant la bourse à monnaie, issu du latin bursa — dont provient également le nom de la famille Van der Beurze.

Foule rassemblée sur Wall Street (New York) après le krach de 1929, l'un des pires effondrements boursiers de l'histoire

Au milieu du XIIIe siècle, les banquiers vénitiens commencèrent à négocier des titres d'État. En 1351, le gouvernement vénitien interdit de répandre des rumeurs visant à faire baisser le cours des fonds publics. Des banquiers de Pise, de Vérone, de Gênes et de Florence se mirent eux aussi à négocier des titres d'État au cours du XIVe siècle. De telles pratiques n'étaient possibles que parce que ces villes étaient des cités-États indépendantes, gouvernées non par un prince mais par un conseil de notables. Les sociétés italiennes furent également les premières à émettre des actions, bientôt imitées par des entreprises d'Angleterre et des Pays-Bas au XVIe siècle. C'est à cette époque qu'apparut la société par actions — une société dont le capital est détenu collectivement par ses actionnaires —, qui joua un rôle décisif dans la colonisation de ce que les Européens appelaient alors le « Nouveau Monde».

Aujourd'hui, des marchés boursiers existent dans la quasi-totalité des économies développées et en développement. Les plus grands se trouvent aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Japon, en Inde, en Chine, au Canada, en Allemagne (Bourse de Francfort), en France, en Corée du Sud et aux Pays-Bas.

Voir aussi

Articles connexes

• Allocation d'actifs
• Diversification (finance)
• Liste des places boursières
• Liste d'indices boursiers
• Krach
• Bulle spéculative
• Cycle économique
• Gestion des risques
• Risque financier
• Écart type